WP รับเรตติ้ง “BBB” ลุยขยาย LPG-โซลาร์ เสริมฐานกำไรระยะยาว

Oct 8, 2026 · 1 min read

นางสาวชมกมล พุ่มพันธุ์ม่วง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ดับบลิวพี เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ WP เปิดเผยว่า บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดอันดับเครดิตองค์กรของ WP ที่ระดับ “BBB” พร้อมแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือคงที่ สะท้อนถึงฐานะเงินทุนที่แข็งแกร่ง ความสามารถในการทำกำไร และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่มีเสถียรภาพ

ทั้งนี้ ผู้บริหารมองว่า การได้รับการจัดอันดับเครดิตดังกล่าวเป็นการสะท้อนความเชื่อมั่นต่อศักยภาพการดำเนินธุรกิจของบริษัท ทั้งด้านการเติบโตและความสามารถในการสร้างกำไร โดยเฉพาะฐานธุรกิจจัดจำหน่ายก๊าซปิโตรเลียมเหลว หรือ LPG รวมถึงความสามารถในการรองรับแผนการลงทุนในอนาคต

ทริสเรทติ้งระบุว่า ความสามารถในการทำกำไรของ WP ยังคงมีเสถียรภาพ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากโครงสร้างราคาก๊าซ LPG ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล รวมถึงการควบคุมต้นทุน การเพิ่มประสิทธิภาพด้านการจัดซื้อ และการปรับสัดส่วนลูกค้าไปยังกลุ่มที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีเสถียรภาพมากขึ้น

นอกจากนี้ บริษัทมีการกระจายแหล่งจัดหา LPG โดยเพิ่มสัดส่วนการซื้อจากแหล่งที่มีต้นทุนต่ำกว่า ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มประโยชน์ด้านต้นทุนมากขึ้นในอนาคต หากปริมาณการจัดซื้อจากแหล่งดังกล่าวปรับตัวเพิ่มขึ้น

ขณะเดียวกัน การขยายธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์จะเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยเพิ่มความหลากหลายของรายได้ โดยธุรกิจโซลาร์รูฟท็อปเป็นแหล่งรายได้ประจำที่มีศักยภาพเติบโตนอกเหนือจากธุรกิจ LPG ปัจจุบัน WP มีกำลังการผลิตติดตั้งรวมประมาณ 13.7 เมกะวัตต์ ภายใต้สัญญาระยะยาวซึ่งสร้างรายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง

ทริสเรทติ้งคาดว่า EBITDA ของ WP ในช่วงปี 2569-2571 จะอยู่ที่ประมาณ 600-650 ล้านบาทต่อปี ขณะที่ EBITDA Margin มีแนวโน้มค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับประมาณ 3.7-3.8% จาก 3.5% ในปี 2568 โดยมีแรงสนับสนุนจากการปรับสัดส่วนลูกค้า การเพิ่มประสิทธิภาพการจัดซื้อ และสัดส่วนรายได้จากธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ที่เพิ่มขึ้น

สำหรับฐานะการเงิน ทริสเรทติ้งมองว่าสถานะเงินสดสุทธิของบริษัทในปัจจุบันเอื้อต่อการลงทุนเพิ่มเติม โดยภายใต้สมมติฐานกรณีพื้นฐานในช่วงปี 2569-2571 บริษัทมีแผนเงินลงทุนรวมประมาณ 1,850 ล้านบาท แบ่งเป็นเงินลงทุนเพื่อบำรุงรักษาธุรกิจ LPG จำนวน 810 ล้านบาท เงินลงทุนในโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ภายใต้สัญญา Private PPA จำนวน 500 ล้านบาท และงบประมาณสำหรับการเข้าซื้อกิจการหรือการลงทุนที่อาจเกิดขึ้นอีก 540 ล้านบาท

นอกจากนี้ สมมติฐานกรณีพื้นฐานกำหนดให้อัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ประมาณ 100% ของกำไรสุทธิประจำปี อย่างไรก็ตาม แม้จะมีรายจ่ายลงทุนตามประมาณการดังกล่าว ทริสเรทติ้งยังคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินสุทธิต่อ EBITDA ของ WP จะอยู่ต่ำกว่า 1.0 เท่าตลอดช่วงประมาณการ

ทั้งนี้ หากบริษัทสามารถรักษาภาระหนี้ในระดับต่ำได้ต่อเนื่อง พร้อมเดินหน้าหาโอกาสการลงทุนเพิ่มเติม ทริสเรทติ้งมองว่า ธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์และธุรกิจใหม่จะค่อย ๆ มีบทบาทมากขึ้นต่อการขยายฐานกำไร และช่วยสร้างช่องทางการเติบโตเพิ่มเติม นอกเหนือจากตลาด LPG ภายในประเทศซึ่งอยู่ในภาวะอิ่มตัว

สำหรับแผนเพิ่มมูลค่าบริษัท หรือ JUMP+ Plan บริษัทฯ ยังคงเดินหน้าตามกรอบกลยุทธ์ที่วางไว้ โดยการเข้ารับการจัดอันดับเครดิตจากทริสเรทติ้งถือเป็นหนึ่งในแผนงานสำคัญ เพื่อยกระดับภาพลักษณ์ด้านความมั่นคงทางการเงิน เสริมความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุน และใช้เป็นฐานข้อมูลสนับสนุนการขยายธุรกิจ

ขณะเดียวกัน ยังเป็นการเตรียมความพร้อมสำหรับการระดมทุนผ่านตลาดตราสารหนี้และแหล่งเงินทุนอื่น ๆ ในอนาคต เพื่อรองรับโอกาสการลงทุนและการเติบโตในระยะยาวของบริษัท