TTB อีกกี่วันราคาฟื้น

วานนี้คนถือหุ้น ธนาคารทหารไทยธนชาต หรือ TTB คงได้เรียนวิชาสัจธรรมตลาดทุนแบบเร่งรัดครับ

จากราคาที่ปิดวันก่อนหน้า 2.90 บาท ส่วนวานนี้มีคนเสนอขายหุ้นก้อนใหญ่แบบบิ๊กล็อตที่ราคา 2.64 บาท

ต่อให้พื้นฐานไม่เปลี่ยน แต่หัวใจนักลงทุนย่อมเปลี่ยนก่อนเสมอ

ราคาหุ้นเปิดที่ 2.80 บาท ขึ้นไปสูงสุด 2.84 บาท ก่อนลงไปแตะ 2.74 บาท และกลับมาปิดที่ 2.80 บาท ลดลง 10 สตางค์ หรือ –3.45%

ต้นเหตุคือ ING Bank ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 2 ของ TTB ได้ขายหุ้นคิดเป็นเงิน 18,470.35 ล้านบาท ที่ราคาเฉลี่ยหุ้นละ 2.64 บาท 

“บิ๊กล็อต” ที่มีส่วนชดค่อนข้างมากจากราคาปิดวันก่อนหน้าทำให้เกิดการแพนิกบ้างสำหรับนักลงทุนโดยเฉพาะกับรายย่อยและนักลงทุนสถาบันประเภทกองทุน

นักวิเคราะห์ บล.กรุงศรี จึงให้น้ำหนักเชิงลบเล็กน้อยต่อจิตวิทยาระยะสั้น

แต่ย้ำว่าแผนธุรกิจของ TTB ไม่ได้เปลี่ยนตามเจ้าของหุ้น พร้อมยังแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 3.50 บาท

เหตุผลคือกำไรปี 2569–2570 ยังมีโอกาสเติบโต 3% และ 1% พร้อมคาดอัตราจ่ายปันผลเพิ่มเป็น 75% ของกำไรสุทธิ ทำให้ผลตอบแทนเงินปันผลอยู่แถว 6% ต่อปี

ส่วนงวดครึ่งแรกปี 2569 อาจจ่าย 0.066 บาทต่อหุ้น

คิดเป็นผลตอบแทนประมาณ 2.2%

บล.ฟิลลิป มองตรงกันว่าดีลนี้ไม่กระทบการบริหารและกำไร เพราะ ING ส่งสัญญาณลดการลงทุนในภูมิภาคนี้มาระยะหนึ่งแล้ว แต่ราคาหุ้นอาจต้องใช้เวลาย่อย “ของราคาถูก” ก้อนใหญ่

จึงคงกำไรปี 2569 ที่ 21,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.1% ให้ราคาพื้นฐาน 3 บาท และแนะนำ “ทยอยซื้อ”

แต่เติมวงเล็บไว้ว่าระยะสั้นอาจ “หลบแรงกระแทก” ก่อน

ด้าน บล.ทิสโก้ มองว่าตลาดพอเดาเรื่องนี้ออกมาตั้งแต่เดือนมิถุนายน 69 ครั้งนั้น ING ขายหุ้นคืนไป 3,300 ล้านหุ้นที่ราคา 2.26 บาท

หากดีลใหม่สำเร็จ สัดส่วนถือหุ้นอาจลดเหลือประมาณ 12%

แม้ ING มีกรรมการ 2 ที่นั่ง แต่บทบาทต่อการดำเนินงานมีจำกัด ดังนั้นสิ่งที่เปลี่ยนคือโครงสร้างผู้ถือหุ้น ไม่ใช่เครื่องยนต์ทำกำไรครับ

สำหรับภาพราคาย้อนหลังเมื่อดูจากกราฟบ่งบอกว่า TTB วิ่งจากบริเวณ 1.80–1.90 บาท ผ่านแนว 2.34 บาท แล้วเร่งขึ้นไปทำยอดแถว 3.10–3.15 บาท

การลงมาปิด 2.80 บาทจึงเป็นการ “พักฐานแรง” หลังขึ้นมามาก

แนวรับแรกอยู่ที่ 2.74–2.70 บาท ตรงกับราคาต่ำสุดวานนี้

แนวรับถัดไปคือ 2.64 บาท ซึ่งเป็นหัวล่างของราคาบิ๊กล็อต ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 2.90 บาท ตามด้วย 3.00 และ 3.15 บาท

ถ้ายืนเหนือ 2.70 บาทได้ ภาพใหญ่ยังไม่เสียทรงทั้งหมด แต่ถ้าหลุด 2.64 บาท ตลาดอาจเริ่มถามหาส่วนลดเพิ่ม

จุดเด่นอีกด้านคือโอกาสจ่ายปันผลประมาณ 0.20 บาทต่อหุ้น หากราคาลงถึง 2.70 บาท ผลตอบแทนอาจสูงราว 7.4%

ขณะเดียวกันยังเหลืองบซื้อหุ้นคืนประมาณ 14,000 ล้านบาท

แม้ธนาคารนำเงินนี้ไปซื้อหุ้นจาก ING รายเดียวไม่ได้ แต่การเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นอาจกลายเป็นข่าวดีบทต่อไป สรุปคือวานนี้ตลาดขาย “ความกังวล”

แต่พื้นฐานยังรอพิสูจน์ด้วย “กำไร” และ “เงินปันผล” นั่นแหละครับ