(มิติหุ้น -หุ้นเจาะ) IVL สเปรดเด้งแรง! ครึ่งปีหลังมาร์จินฟื้นเต็มสูบ - มิติหุ้น | ชี้ชัดทุกการลงทุน

มิติหุ้น – IVL หรือ บมจ. อินโดรามา เวนเจอร์ส โดย นายบริบูรณ์ เสงี่ยมบุตร  รองประธานฝ่ายพัฒนาธุรกิจ ระบุว่า แนวโน้ม  PET Spread ลดลงจาก Q2 แต่ไม่ลงไม่ต่ำกว่าฐานปี 68 ด้วยการยืนเหนือ  100 กว่าดอลลาร์/ตัน  คาดว่าครึ่งปีหลัง 69 จะยังสูงกว่าปี 68  ค่อนข้างเยอะจากผลดีราคาในประเทศจีน ขณะที่  MTBE Spread  ยังได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้นใน Q3 จึงมองว่าบริษัทค่อนข้างได้ประโยชน์ดีในช่วงครึ่งหลังปีนี้   ร่วมทั้งยังมั่นใจว่า D/E เป็นไปตามเป้าหมายปี 71 การลดลงเหลือ 1.1 เท่า ปัจจุบัน 1.56 เท่า

ลดธุรกิจไม่ทำกำไรหนุนมาร์จิน

บล.กสิกรไทย ระบุว่าคาดว่าปริมาณยอดขายจะเพิ่มขึ้นในปี 69 หลังจากลดลงมาอยู่ที่ 12.8 ล้านตันในปี 2568 (-8% YoY) ส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ปรับโครงสร้างพอร์ตธุรกิจของ IVL โดยมาตรการเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อออกจากธุรกิจที่ไม่ทำกำไรและลดต้นทุนคงที่ ดังนั้น คาดว่าจะเห็นการเติบโตของปริมาณขายและอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้นในปี 69 ซึ่งจะช่วยผลักดันอัตรากำไร EBITDA เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 8–9% จากประมาณ 6% ในปี 68

ปี 69 IVL มีแผนลดต้นทุนคงที่ประมาณ 2.6 พันลบ. ผ่านโครงการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนหลายรายการและการปิดโรงงานที่ไม่ทำกำไร ซึ่งรวมถึงการรวมศูนย์หน่วยงานต้นทุนภายใต้โครงการ Global Capability Center (GCC) ในอินเดีย และการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งเป้าเพิ่มอัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลังจาก 4.5 เท่า เป็น 6.9 เท่า ในช่วง 3 ปีข้างหน้า ซึ่งอาจช่วยลดเงินทุนหมุนเวียนได้ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์

มูลค่าหุ้นถูกสุดในภูมิภาค

ส่วนต่างราคา PET ปรับตัวดีขึ้น  โดยได้รับแรงหนุนจากอุปทานวัตถุดิบที่ตึงตัวและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขยายตัวและกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2/69 ขณะที่การผลิตมีแนวโน้มฟื้นตัวในปี 69 หลังจากมีการปิดซ่อมบำรุงในปี 68 คาดว่า IVL จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากภาวะหยุดชะงักของอุปทานในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีจากสงคราม

ด้าน บล. อินโนเวสท์ เอกซ์ ระบุว่า  แนวโน้วปี 69 จะปรับตัวดีขึ้นคงประมาณการกำไรรับปัจจัยหนุนจากมาร์จินที่ดีขึ้นและวินัยในการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องท่ามกลางมรสุมทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ จึงคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ IVL ด้วยราคา อ้างอิง PBV 1.4 เท่า (-0.2SD) และ EV/EBITDA 8.6 เท่า เทียบกับระดับ >10 เท่าของหุ้นกลุ่มเดียวกันในตลาดภูมิภาค

ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง

Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon