BANPU เด่นรับ BKV คืบหน้าโรงไฟฟ้าก๊าซ 1,200 MW โบรกชูเป้า 17 บาท

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 8 ตุลาคม 2569 มีมุมมองเชิงบวกต่อ บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) หรือ BANPU จากความคืบหน้าโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ของ BKV Corporation ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ดำเนินธุรกิจก๊าซธรรมชาติ โรงไฟฟ้า และเทคโนโลยีดักจับและกักเก็บคาร์บอน (CCS)

ทั้งนี้ BKV ได้ลงนามสัญญาจัดหาอุปกรณ์สำคัญสำหรับการพัฒนาโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติขนาด 1,200 เมกะวัตต์ ในรัฐเท็กซัส ประกอบด้วยกังหันก๊าซ กังหันไอน้ำ และหม้อไอน้ำชนิดนำความร้อนกลับมาใช้ใหม่ รวมถึงอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง มูลค่ารวมประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กรุงศรีระบุว่า การจัดหาอุปกรณ์ล่วงหน้ามีเป้าหมายเพื่อลดความเสี่ยงจากข้อจำกัดในการจัดหาอุปกรณ์สำคัญ หากการเจรจาสัญญาซื้อขายไฟฟ้า หรือ PPA กับลูกค้ากลุ่ม Hyperscaler มีข้อสรุปและโครงการตัดสินใจเดินหน้าก่อสร้าง โดยลูกค้า Hyperscaler ที่อยู่ระหว่างการเจรจากับ BKV ได้ตกลงเงื่อนไขสนับสนุนค่าใช้จ่ายบางส่วนภายใต้ข้อตกลง Backstop Agreement หากกระบวนการลงทุนยังไม่ได้ข้อสรุปภายในเดือนมีนาคม 2570

หากการเจรจา PPA บรรลุผล BKV จะเปิดเผยรายละเอียดโครงการเพิ่มเติม โดยคาดว่าอุปกรณ์ที่สั่งซื้อจะเริ่มทยอยส่งมอบตั้งแต่เดือนกันยายน 2571 เป็นต้นไป

นักวิเคราะห์มองว่า ความคืบหน้าดังกล่าวสอดคล้องกับเป้าหมายของบริษัทที่คาดว่าการเจรจา PPA กับลูกค้ากลุ่ม Hyperscaler จะมีความชัดเจนภายในปี 2570 ขณะที่ขนาดโครงการ 1,200 เมกะวัตต์ถือเป็นโครงการขนาดใหญ่ และมีโอกาสสร้างอัพไซด์เพิ่มเติมจากการขยายกำลังผลิตไฟฟ้าในสหรัฐฯ

นอกจากนี้ ยังมองว่า BKV มีโอกาสสูงที่จะบรรลุข้อตกลง PPA กับกลุ่ม Hyperscaler ชั้นนำที่มีอันดับความน่าเชื่อถือระดับ Investment Grade เนื่องจากการลงทุนดาต้าเซ็นเตอร์ในสหรัฐฯ จำเป็นต้องมีความมั่นคงด้านพลังงานรองรับ ขณะที่รัฐเท็กซัสถือเป็นหนึ่งในพื้นที่สำคัญของอุตสาหกรรมดาต้าเซ็นเตอร์ในสหรัฐฯ ส่งผลให้ความต้องการใช้ไฟฟ้ามีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง

กรุงศรีประเมินว่า หากการเจรจา PPA มีข้อสรุปภายในช่วงไตรมาส 1/70 จะเป็นปัจจัยบวกต่อ BANPU โดยเบื้องต้นคาดว่าโครงการดังกล่าวอาจสร้างอัพไซด์ต่อราคาเป้าหมายในระดับใกล้เคียงกับโครงการ Temple III หรือประมาณ 1.20 บาทต่อหุ้น

ทั้งนี้ กรุงศรียังคงมุมมองว่า BANPU อยู่ในช่วงฟื้นตัวต่อเนื่องในปี 2569-2571 โดยคาดกำไรสุทธิเฉลี่ยเติบโตประมาณ 68% ต่อปี จากแรงหนุนของ 3 ธุรกิจหลัก โดยเฉพาะธุรกิจก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ที่ได้ประโยชน์จากภาวะอุปทานตึงตัว รวมถึงรายได้ประจำจากธุรกิจเหมืองและโรงไฟฟ้า และโอกาสเติบโตเพิ่มเติมจากดาต้าเซ็นเตอร์

กรุงศรีจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” BANPU พร้อมราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 17 บาท โดยมองว่าความคืบหน้าของโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ และโอกาสปิดดีล PPA กับลูกค้า Hyperscaler จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มอัพไซด์ต่อมูลค่าหุ้นในระยะถัดไป

Back to top button